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占项目资本金总额的比例限制
《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》第八条规定:“通过发行金融工具等方式筹措的各类资金,按照统一的会计制度应当分类为权益工具的,可以认定为投资项目资本金,但不得超过资本金总额的50%。”有的发行人曾提出困惑,该条是否意味着专项债券作项目资本金部分不得超过项目资本金总额的50%?37号会计准则规定金融工具应同时满足两个条件才能被认定为权益工具:“(1)该金融工具应当不包括交付现金或其他金融资产给其他方,或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务;(2)将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具。如为非衍生工具,该金融工具应当不包括交付可变数量的自身权益工具进行结算的合同义务;如为衍生工具,企业只能通过以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产结算该金融工具。企业自身权益工具不包括应按照本准则第三章分类为权益工具的金融工具,也不包括本身就要求在未来收取或交付企业自身权益工具的合同。”直接从法条理解较为含糊,我们转向从监管角度出发理解本条内容。2019年11月28日公布的《发改委就加强固定资产投资项目资本金管理有关政策答记者问》中提及:“随着当前金融创新的深入推进,出现了各种形式的金融工具,如永续债券、可转换债券、权益型REITs以及可进行股权投资的银行理财资金、基金、信托计划等。按照现行的有关财务会计制度,有些金融工具分类为权益工具,与之相对应的募集资金存在认定为项目资本金的可行性和必要性。因此,为了引导社会投资,充分利用市场资金解决基础设施项目资本金筹措困难问题,《通知》规定‘对基础设施领域和其他鼓励发展的行业,鼓励项目法人和项目投资方通过发行权益型、股权类金融工具,多渠道规范筹措投资项目资本金’,同时规定‘通过以上方式筹措的各类资金,按照统一的会计制度应当分类为权益工具的,可以认定为投资项目资本金’。”可见,从监管角度出发,该条的立法目的是“引导社会投资”。引述天风证券研究所的观点,“新政策允许的能够用于补充项目资本金的权益型、股权类金融工具可能主要指永续债。
砺锋规划设计研究院债券资金申请案例展示:
项目名称:北京怀柔科学城许昌中航产业园建设项目
行业类别:科学研究和技术服务业-科技推广和应用服务业
项目建设性质:新建
项目建设地:许昌市-魏都区-丁香路西侧、东西规划道路南侧和南北规划道路以东区域
计划开工年限:2020-03-01
估算总投资(万元):56800.6
计划完工年限:2021-03-01
建设规模及内容:总建筑面积为72805 ㎡,主要包括1栋5层生产管理用房,1栋2层联合工房及研发楼,1栋4层库房,1栋1层综合站房、综合库、辅料库、废品库、特色包装展厅、烟膜分切车间等主体建筑工程,项目区内道路及硬化、地面停车场、绿化、室外给排水、电力、消防、弱电等总图工程的建设。
砺锋规划设计研究院债券资金申请案例展示:
项目名称:周口市淮阳区博物馆建设项目
行业类别:文化、体育和娱乐业-文化艺术业
项目建设性质:新建
项目建设地:周口市-淮阳县-周口市淮阳区平粮台遗址基础设施规划区内
计划开工年限:2020-07-01
估算总投资(万元):16208
计划完工年限:2020-12-01
建设规模及内容:周口市淮阳区博物馆建设项目规划建设用地面积26666m2,博物馆建筑面积15712.84m2,建筑物占地面积7621.29㎡,机动车停车位360个,非机动停车位800辆。 容积率0.59,建筑密度28.58%,绿地率20%。 本项目建设内容为新建博物馆及室外道路、绿化、管网、变电室等基础配套设施。
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