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【允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金】根据厅字33号文及后续会议精神,专项债券可作为符合条件的重大项目资本金,且领域不断拓宽。据21世纪经济报道,2020年专项债资金作项目资本金的规模以省为单位,将由20%至25%。专项债用作重大项目资本金,一方面部分解决了项目资本金来源问题,降低了地方政府开展重大项目投资的门槛,有利于稳增长目标的实现,另一方面也了专项债资金的使用效率,在不增大政府债务压力的前提下,加快融资速度,撬动更多社会资本投入到基础设施建设领域,进一步支持托底经济。此外,强调专项债作为一定比例的项目资本金而非全部,且不得超越项目收益实际水平过度融资,避免了过度放大资本金的杠杆作用。
按照专项债券“资金跟着项目走”工作要求,省财政厅与省发展改革委强化工作统筹,密切协同配合,以工作合力化解要素制约,共同建立起政府总负责,财政、发改与项目主管部门三方协同的地方政府专项债券安排协调机制。
一是专班推进。围绕国务院确定的“七大”重点领域,省财政厅与省发改委组成债券工作专班,实行专项债券项目联合会商、联合会审,先后多次召开扩大有效投资重点项目协调例会,共同筛选储备重点项目。全省争取提前下达专项债券额度928亿元,项目数量和资金规模均居全国前列,为加快推进项目落地实施创造了条件。
二是合理分工。发改部门加强项目储备,各级财政部门上报专项债券需求时,由同级发改部门提供项目需求清单,符合专项债券发行条件的财政部门全部吸收采纳,经省政府批准确认后正式上报。
三是并联审批。全省各级财政、发改部门会同项目主管部门,建立重点项目审批“绿色”通道,对债券项目进行全覆盖排查,逐个研究解决项目落地难题,推进项目立项、土地、规划、环评等环节,加快落实项目实施条件,为项目实施扫清障碍。如菏泽市推行债券项目申报责任制,列出任务清单,明确分工、责任到人,并专门编制专项债券项目入库流程操作指南,排出时间表、路线图,逐项按时间进度有序推进。
定开式债基是固定组合类短期理财基金的转型方向。从整改细则看,理财基金被分为固定组合类与非固定组合类,整改方向各有不同。固定组合类理财基金向定期开放债券基金靠拢,必须将80%以上的资产投资于债券,可继续摊余成本法计量,但需要满足封闭运作期限超过90天的条件。由于未完成整改前,固定组合类理财债券基金不得开放申购及进入下一封闭期,因此这类理财基金转型需求比较迫切。经过投资范围与封闭期限的整改后,固定组合类理财债券基金与目前市场现存的定期开放式债券基金基本同质。非固定组合类需向短期开放式债券型基金整改,以市值法计量,同样必须将80%以上的资产投资于债券。不整改则无法扩张规模是这类理财债券基金加快转型的动力。不过,规模较大的短期理财基金如果立刻转为市值法计量,基金规模可能会迅速缩水。所以非固定组合类中转型较急切的是规模较小的理财基金,而规模较大的理财基金仍基本持观望态度,仅保持每半年规模缩减20%的节奏,待整改进入后半段再进行转型。根据证监会公布的《基金募集申请核准进度公示表》,截至2019年3月29日,已有9只短期理财基金申请转型,其中6只为非固定组合类,3只为固定组合类。转型方向上,5只选择转为标准债券型基金,3只转为定期开放式债券基金,1只转为混合型基金。由固定组合类理财基金转型而来的定开式债基的封闭期为3个月或6个月。
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